在中国，石油INB的建设似乎已成为各种学术会议和期刊上政策建议的“标准配置”，并且也已成为建造原油期货及其在中国市场的最重要原因。即使是象牙塔中的一些部长级官员和教授也认为，以元人数计价的原油期货的引入将有助于形成中国的石油价格，国际化的国际化，在国际石油市场中定价和声音的竞争以及带来的好处...

随着中国“有利”论点中的自我意识的加强，中国原油期货合同（交易法：SC）在3月26日在9:00以每桶440元开放，以每桶440元开放，并以440元的开放。 ，2018年。”从那时起就出生！ ？

但是，从SC的运营一年以上来看，其价格通常大于在迪拜商品交易所（DME）上交易的阿曼中级原油期货合同价格（DC），该交易所包含高亚洲保费。人们不愿看到，甚至不愿接受“狙击”的现象。即使您不愿意，被狙击的代价仍然存在，并且中国对石油价格安全的影响仍在开放和扩大。

因经济安全评估而被忽略的石油INB

在SC上市一周年纪念日之际，上海国际能源贸易中心（INC）副总经理Lu Feng在中国能源周论坛上发表了演讲，对RMB原油期货的最有权威性的解释和评估。

从结果的角度来看，SC在七个方面取得了理想的结果：交易，交付，解决，检查，风险控制，舆论和功能。目前，SC的每日交易量约为200,000批次，即WTI的1/4和1/3的Brent。价格很好地反映了中国沿海原油的水平。将来，可以在亚洲使用亚洲基准价格市场的那个是中国沿海债券原油点市场对应于SC。

目前，原油期货帐户的开放数量超过40,000，包括自然人，一般法律人士，贸易机构和其他主流国际投资者。其中，海外投资者的交易量占交易量表的10％至15％，持有量约占30％； 7合同连续交付，累计交付量为720万桶，付款26.52亿美元。

在价格发现功能预测方面，卢芬说：“在亚洲形成价格限制之后，这三个区域将形成价格限制，资源流到价格高的地区，从而抑制了该地区的油价和市场平衡三个地区。随后，他对“转移汇率风险”和“优化资源分配”表示赞赏。

正是因为卢芬说：“价格反映了中国沿海纽约原油井的水平……有许多案件表明，现场交易逐渐接受SC作为基准价格的使用“作者有模糊不安的感觉。情怀。

直到今天，SC一直“安全地”运营一年多，但是我还没有看过Inc或研究机构对使用SC作为现货原油贸易的基本价格进行安全评估，而且我还没有看到任何使用大数据的人。在亚洲的高级进化中已经研究了定量或相对系统的数学方法。在没有相对科学的经济安全评估的情况下股票走势图鑫东财配资，一些公司确实敢于接受和使用SC，甚至将被Inc认可的最权威的确认。和赞美。

客观地说，在评估SC市场的绩效之前，使用原油期货SC价格或其用于原油现货交易的送货油不仅会给使用它带来问题的问题（如果发现资产的话，根据实际的国内原油需求，卢芬的演讲，分配和原油价格在INC中的分配和原油价格证明了这一点），对于该国，可能会开放不确定的油价安全性（例如，SC有遇到的风险价格被动或被操纵）。

通常，能源经济安全评估是首先评估购买原油价格的安全性。其最重要的指标之一是亚洲溢价。亚洲溢价包括两个部分：高级保费和折扣保费以及基础石油保费，其中基础石油保费是指最近一个月在原油期货合同价格下产生的保费。但是，这些保费如何形成？它的存在逻辑是什么？ SC的价格是什么？“价格反映了中国沿海原油的水平”？很长一段时间后，谁在忙碌？

城市联盟的高级保费

1973年10月6日第四次中东战争爆发后，六个欧佩克海湾国家制造了“禁运”，“ 100％供应”和“基于发展的国家（例如日本）的石油供应减少”情况。三种瓦解西方国家对以色列支持的策略。

但是，在石油禁运开始后，日本几乎完全依赖进口，而75％的依赖中东原油，不仅必须面对中东的供应减少，而且还必须面对最初提供的大型西方石油公司目前还出卖了它的石油，并优先考虑美国。 ，西欧的石油供应造成了日本原油供应危机，并进一步加剧了衰退经济。

在这种背景下螺纹钢期货鑫东财配资，新任命的日本总理不仅表示对联合国产生的阿拉伯产生国家的支持，而且在11月底迫切地将特别的使节派往中东，以调解特殊援助，向巴勒斯坦提供直接的经济援助并提供直接的经济援助以及与阿拉伯发展中国家的技术合作。合作，同时愿意以欧洲和美国更高的价格从中东购买原油。从那时起，中东生产的国家“习惯性地”接受并逐渐规范这种溢价收益。

众所周知，在全球原油消费市场中，美国使用“西德克萨斯州原油中间价格”作为基准，而欧洲则将北海鲜的“布伦特石油价格”作为基准。亚洲消费者国家从来没有从自己的起源中获得原油的期货合约，因此在地理上最接近和最容易操纵的“迪拜阿曼”的石油价格被中东石油的生产国家视为亚洲市场的基准价格。原油贸易合同的价格条件是由FOB价格的原始形式制成的，其中包括中东石油生产国家的正式愿望，从而建立了定价模型和原油贸易的交易机制。也就是说，离岸原油价格=迪拜阿曼基准原油价格±高级折扣。

通常，溢价反映了原油的质量差异，但是由于信息不对称，谈判标准和谈判能力，这一部分保费已被石油生产国注入了主权保费（反映了油生产国的贸易。在原油和油的质量之间的内在价值之间。因此，它也称为溢价和折扣保费。

为了反映其主权特征，国际原油定价能力中的存在，控制和盈利能力，生产石油的国家经常被强行设定目的地限制，并禁止通过标准条款在原油出口合同中进行转售条款。为了操纵利润和价格，为全球市场设定了障碍，阻止区域间市场的流动，巩固了地区之间的价格差异，并最终形成了亚洲高级机制。这种歧视亚洲消费者的基准价格（请注意：然后由DC期货价格取代），日本首先接受了保费，这在石油资源中极为稀缺。

与上述全球市场格式条款相匹配的最严格的制裁条款是立即和无条件终止违反合同的欧美用户的长期供应合同。因此，即使在1970年代遭受石油禁运的欧洲和美国用户愿意在亚洲中东原油上获得溢价，他们也会放弃这种套利的敦促，因为各种技术条件都不允许。

因此，一方面，中东石油生产国家在亚洲市场中获得巨额利润的渴望和机会得到了加强。另一方面，亚洲消费者继续与原油生产商签订长期合同，接受其歧视性定价模型，并承担较高的亚洲保费溢价。

直到今天，中东产生的石油生产国家几乎每月都向世界各地出口原油。例如，2018年6月10日，伊拉克国家石油营销组织（SOMO）宣布，巴士拉重型原油的官方价格于7月份出售给亚洲的官方价格为每桶3.15美元，每桶3.15美元。

出售给欧洲的巴士拉轻质石油的官方价格为每桶3.95美元，以现场布伦特。从7月的实际贸易状况来看，迪拜的实际平均价格为每桶73.4美元，布伦特的平均价格为每桶74.9美元。实际售价应分别为70.25美元和每桶71美元。由于轻原油和重原油之间的价格差异，分别为70.25美元和每桶71美元。每个桶甚至超过少数的价格差异应至少3美元，因此可以看出伊拉克已经充分利用了其优质定价能力。在充分反映其国家主权要求之后，它还对亚洲国家的亚洲增长了更高的增长。折扣的高级福利。

财务化亚洲标准石油保费

2002年股票配资鑫东财配资，纽约商品交易所（NYMEX）的高级管理人员开始在中东建立原油交换，以扩大其全球市场规模和垄断地位。经过不懈的努力，2006年11月14日，迪拜控股（）的子公司Nymex和阿曼投资基金共同建立了由Nymex的专家团队组织的迪拜商品交易所。

在此过程中，NYMEX使用自己的成熟标准和管理模型为DME提供全面的支持，包括所有交易，交付和定居点的详细设计，以及交易系统，网络系统，远程通信和其他系统的构建。 2012年2月，NYMEX将其在DME的股份提高到50％，从而使DME完全克隆NyMex。

迪拜时间于2007年6月1日，DME是中东第一个国际能源期货和商品交易所，正式上市和交易。阿曼中级原油期货合同（迪拜DC）是世界上第一个也是唯一的中东最大的。原油期货合约的实物交付。阿曼原油已成为该期货合约的主题石油的最重要原因之一是，它不受欧佩克的生产配额的限制，并且具有更高的市场化程度。因此，计算其官方销售价格已成为中东产生的国家。 （OSP）的参考基础已成为亚洲原油贸易的最重要参考目标。

2009年2月1日，DME和CME共同宣布，DME合同已成功转移到电子交易平台。 DME的DC在CME平台上交易，而三个主要的原油基准价格WTI，Brent和DC都可以在CME平台上交易。

但是，直流生产量很大，输送量是布伦特原油的4倍以上。因此，DC价格也已成为中东石油生产国计算阿曼/迪拜原油平均价格的基础，以及各种中东生产石油的国家的OSP。数据曾经表明，在DME原油交易中，阿曼原油的40％出口到中国，其价格波动将影响中国经济。

尽管DME只有3个合同，即期货，欧洲期权和金融合同，以便为市场提供更多用于套期保值和盈利的工具，但Nymex还附有11个交易合同，所有这些合同都与石油有关。相关的金融期货合同，要求成员同时成为Nymex和DME的和解成员。他们通过CME系统提交交易数据，并在Nyme X结算系统上以美元和美元结算。

换句话说，由DME订单完成的所有石油交易都需要在美国Nyme X的交换所进行的账单交换，以便Nymex经理完全掌握了苏伊士运河以东消费国的原油采购定价的实际情况。

在这一点上，DME已被美国人充分财政和美国化，完全将DME建立在Nymex的离岸贸易中心。通过控制直流石油价格橡胶期货鑫东财配资，它会影响海湾国家的石油价格，从而影响欧佩克包装价格。目前，您仍然相信欧佩克拥有除保费和折扣以外的其他定价权吗？

由于国际石油市场一直是通过1930年代制定的“ 协议”，即国际原油定价模型，即墨西哥美国墨西哥湾的出口油价和标准货运的总和从墨西哥湾到世界其他地区的比率。尽管国际石油市场经历了各种斗争和游戏，从国有化运动，拍卖定价等到21世纪的金融资本定价，甚至是目前的特朗普定价，这是国际原油定价模型中最核心价格的遗传基因一直没有改变，这是WTI期货价格。因此，根据国际公认的做法，WTI原油期货价格被用作研究亚洲溢价的基准价格。因此，被称为亚洲标准石油保费模型的亚洲石油DC期货的保费是：亚洲标准石油保费= DME原油DC期货价格 - WTI期货价格。

从图1可以看出（现货价格是在2007年6月之前使用的，然后使用了期货价格），从1999年7月7日至2007年5月31日的亚洲标准石油溢价为每桶4.44。美元通常与WTI轻质油与DC中型原油产品之间的价值关系一致。但是，由于DME于2007年6月1日列出并交易了DC期货，因此亚洲标准石油保费波动的频率和幅度已经开始增加，并正在向保费发展。

为了定量分析，WTI期货价格与亚洲标准石油保费之间的最大相关系数被选为石油价格运行的分阶段分区标准，并且在过去20年中的数据是数学处理的。结果如表1所示。

可以看出，在过去的3/4时，亚洲标准石油保费与WTI期货价格成反比，在过去的1/2时，它高度负相关。此外，从参与定价的石油产生国家的心理和行为结果来看，以控制亚洲市场，尤其是苏伊士运河以东的消费市场，其信心并不像人们想象的那样强大。

在越来越多的时间内，较高的油价将使亚洲标准石油保费较小，从而减少了产生石油生产国家的消费者厌恶，以进一步提高亚洲标准石油保费的“贪婪”行为。相反，WTI石油价格越低，国际金融资本（包括生产石油国）更愿意通过期货市场调节DC价格，以便DC价格尽可能小，从而扩大亚洲的溢价石油价格和补贴因石油价格下降而导致的补贴。产生石油的国家造成的损失也使亚洲消费者国家对亚洲标准石油支付更高的保费。

使用表1数据来说明自2009年8月以来，亚洲标准石油保费进入了高级阶段。特别是在特朗普总统在2017年履行职责之后，亚洲标准石油保费进入了新的高级级阶段。亚洲标准石油保费的轨迹正在发生变化，它正在以较高的拦截率从亚洲消费者国家寻求股息。

狙击油RMB

就像研究亚洲标准油价溢价的方法一样，WTI期货价格也被用作研究中国RMB原油期货SC的溢价的基准价格。因此，有一个中国高级模式：中国保费= SC原油期货价格 - WTI期货价格。

由于SC原油期货零折扣的基本石油是阿曼和其他中东国家的四个油田的原油。尽管这是一项金融期货合约，但SC的基础油与DC的基础油有很好的关系。因此，RMB原油期货的价格模型是：狙击保费=中国高级 - 亚洲标准石油保费。

尽管“狙击保费”一词并不流行，但它确实可以生动地描述了中国石油RMB可能或正在遭受苦难的情况，这可能会引起市场上各方的高度关注。只要这种价格的差异继续是积极的，这意味着“狙击手”正在继续发生。

从SC启动到2019年4月26日的数据将进行处理，并将完成图2。可以看出，中国的溢价通常在亚洲标准石油保费之上运行，这意味着被狙击的问题是现实。

经过数学分析后，可以发现，狙击的平均价格大于每桶0.86美元，偏斜度为-0.41，这是左偏斜。这意味着，比亚洲标准石油保费相比，更多的市政府或投资者“希望”获得（差价）回报，并创造出更为积极的溢价，从而使中国消费者可以增加石油使用成本。

因此，在使用SC价格进行交易时，如果您想使用此价格来定价原油的现货交易，则不仅必须承担亚洲标准油的溢价和被狙击的溢价，而且还必须带有溢价产生石油的国家；如果使用此价格在中国的债券区中进行原油分配以实现资产分配，则可以减少由于短期价格波动而导致的不确定性，尤其是在运输期间，并且为了处理诸如突然供应中断等风险事件大智慧鑫东财配资，仍然需要对亚洲标准石油价格和一些保费负担。

可以看出，石油INB尚未取得预期的结果，导致各种“有利”的论点消失了，但伴随着中国在石油中遭受石油安全的曝光。

造成这种结果的最重要原因之一是，Inc的RMB原油期货SC零折扣的基础油不是中国的原油。至于引起这一结果的“狙击手”主题是谁？ “狙击”的第二个原因是在市场上进行的，例如N，需要由相关机构进行研究和解释。

有两点可以肯定。首先，由于DME市场具有DC期货合约，因此其价格在不同质量原油之间的价值法上不偏向于价值法，并被金融资本迅速推动和控制；其次，由于中国拥有RMB原油期货SC，因此它不仅没有反映中国国内原油市场的供求因素，而且相反，其价格超过了DC原油的期货价格违反了它商品价值定律，在中国造成更大的保费。

因此，如果没有科学合同设计以及对石油RMB使用的深入和系统安全评估，仅依靠自我肯定就无法有效地确保中国石油价格的安全，也无法确保中国能源经济的安全。

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