有些人称“上海自由贸易区”对中国经济改革的重要性为“改革和开放”版本。我们应该为PE基金的意义加油吗？

体育基金需要下一个“锚”

在正式列出上海自由贸易实验区之后，中央政府和三个协会连续发布了财务支持政策，总共提出了约51个详细规则，这加深了自由贸易区的金融改革道琼指数鑫东财配资，并使自由贸易区的金融政策也进行了实践。上海副市长Tu 最近描述了自由贸易区的“第二季度改革”。他指出，自由贸易区的核心任务是专注于投资和贸易便利化金融服务的需求，并促进金融服务的改革和创新。

作者认为，“服务行业是自由贸易区的核心行业”，而私募股权投资服务是“自由贸易区”中最重要的服务之一。 PE资金的下一站应该是自由贸易区的下一个“锚”，他们需要在自由贸易区建立自己的资金。

为什么体育基金需要在自由贸易区建立自己的机构？至于目前中国体育基金的发展，首先，PE筹款是“受伤的”。在自由贸易区以外，当地的PE基金面临着相当大的困难。 2011年以后，PE资金越来越难以筹集资金。从表面上看，正是由于IPO的关闭导致缺乏出口渠道，这导致LP投资热情的降低。但是，根本原因仍然是中国真实经济的衰退，PE和私募股权的疯狂投资盛宴接近正常。在寻求发展道路时，“自由贸易区”的建立为体育基金开辟了蓝色海洋。

第二，缺乏投资工具。公众，尤其是融资公司，总是对思想有误会，认为PE资金非常富有，无论他们想投资的人，但实际上，即使是美国最“富裕”的资金，仍然来自银行，养老基金和其他金融机构。这仍然是“无钱”的问题，但我的意思是，中国缺乏将银行和社会保障资金资金转换为投资基金的工具，尤其是“法律工具”。

也许有一个声音说IPO已经打开，并且批准系统将被更改为注册系统。对于体育基金来说，似乎希望能够到达春天，而主要的“好消息”将更好地筹集资金。作者不同意这种观点。在将IPO审核系统更改为注册系统之后，似乎列表更容易，但这意味着公司的“伪造”更加方便。上市公司“打破问题”的可能性大大增加。审查系统下的IPO造成的巨大财富效应可能不再存在。投资者不应该足够愚蠢，可以再次玩“赌博”游戏，而在“黎明”之后，不应将PE基金视为狂欢节。

如果您研究了PE资金太多，您会发现PE是最佳的“中介机构”，用于折算金钱，材料和才能。从这个意义上讲，“私募股权投资服务应成为自由贸易区中最重要的服务。”自由贸易区管理机构有必要提供更多的政策偏好。

PE基金的“股息”是什么？

从体育基金的角度来看，进入自由贸易区有什么好处？让我们首先看一下金融政策“上海自由贸易区”的当前“股息”。中国人民银行发表了“关于中国建设（上海）自由贸易飞行员区的财务支持的意见”，涵盖了金融服务的关键方面，例如帐户系统，投资和融资交换，跨境使用RMB，利率市场化，外汇管理和风险监控，包括资本帐户的开放。

金融政策的“股息”发布包括利率的市场化，以帮助降低RMB融资成本，负面列表管理优化投资环境，增加筹款渠道，企业和证券交易所之间的合作以增加出口渠道，并可以降低PE基金的税收成本。

以上声明仅从宏观的角度来解释自由贸易区与PE基金之间的关系。经过进一步的研究，作者总结了自由贸易区的“ PE股息”。

首先，自由贸易区的环境更有利于企业家精神原油期货鑫东财配资，将来将有更多的PE基金投资项目。

企业家精神的主要动机是财富效应，其次是保护“积极”和“负面”情况，财务援助，高质量才能和低税费的法律政策。自由贸易区内的企业家环境将远胜于区域外。

目前，除了一些简单的支持意见外，中国证券监管委员会尚未发布有关海外上市以及外国投资合并和收购的具体法规。但是，从中国人民对支持自由贸易区建设的意见来促进促进跨境直接投资对企业的促进，（九），以促进个人对个人的跨境投资，（10）稳步开放资本市场，（）可以更好地促进外国金融的促进，以促进财富的促进，以实现其促进，并实现效应的效果。同时，自由贸易区（v）-9的总体计划直接指出，有必要“加快满足试点区开发需求的高标准投资和贸易规则系统的形成”。至于高质量的才能和低税收成本，无需进行更多分析。

其次，自由贸易区将为PE资金带来更多的合并和收购业务。

合并和收购将成为自由贸易区PE基金的重要商机。从总体计划法规中可以看出，金融服务，商业，运输等的主要行业是开放的。从定居在该地区的许多大型企业和未来上市公司的许多大型企业来看，我相信自由贸易区将为PE资金带来更多更好的并购商机。

第三，自由贸易区将收集一流的机构，为PE资金提供支持服务，以帮助当地的PE基金获得国际。

自从自由贸易区开放以来，它采取了对投资，才能和服务的开放态度。如上所述，“发展服务行业是自由贸易区的重点”。与自由贸易区以外的政策相比，它在法律服务创业板鑫东财配资，信用调查服务和其他服务方面具有更多的开放优势，并将为包括PE基金在内的该地区的企业带来一流的专业服务。

第四，自由贸易区的金融创新政策将为体育基金的来源提供可观的利益。

上海自由贸易区的总体计划以及中国人民银行的意见已经为此做出了许多规定，包括在国内外的贸易帐户中免费转让资金，跨境直接投资不需要预先批准，外国融资可以直接从国外直接纳入资金。

这些都是积极的事情，但作者最关心中国银行业监管委员会关于自由贸易区银行业监督的通知（Bank and CNKF [2013]第40号）。该通知的第5条规定，“支持该地区的银行金融机构促进跨境投资和金融服务，包括但不限于跨境合并和收购贷款以及项目贷款，国内担保和外国贷款，跨境资产管理和财富管理业务，房地产投资基金资金等。”

公众的误解是，PE基金“非常丰富”，但是当，KKR和Texas 之类的大牌资金进行大量投资时，大多数资金都来自银行的借款资金，甚至投资公司的股息也来自银行贷款。也就是说，银行货币是投资的主要力量。作者没有仔细检查中国银行银行监管监管委员会的法规，但是可以肯定的是，该地区以外的银行资金无法使用，或者至少直接用于上述目的。因此橡胶期货鑫东财配资，对于体育基金来说，这是最开朗的政策股息。

第五，自由贸易区将为您提供更接近英国和美国法律制度的商业法律环境，这有利于惩罚邪恶和促进善。

上海上海高等法院副总裁Sheng 在自由贸易区法院的上市仪式上说：“可以预见的是，许多新情况和新问题将与该地区的商业活动完全不同。结合自由贸易区域的自由贸易区域的贸易区域，包括自由贸易区域的贸易区域，范围与商业交易的定位，并将其与商业交易相关的范围，包括公民贸易范围，并在范围内开出了贸易。财产和房地产案件与自由贸易区有关，并根据自由贸易区的实际建设和运营进行相应的调整。”

关于自由贸易区的法律环境，可以说自由贸易区的政策和商业环境将比我们的特殊区更靠近西方国家。因此，我们可以判断，将来，对知识产权，财产权和债务权利的积极保护将更有利于PE资金螺纹钢期货鑫东财配资，对非法企业的反向惩罚将与该地区以外的地区不同，这将为PE基金的投资提供更多保护。

如果由上海自由贸易区领导的全国自由贸易区被隐喻为中国未来经济发展的增长点，那么PE基金可能是这些自由贸易区良好运作的润滑剂。积极而有远见的体育基金肯定会深入未来自由贸易区发展的各个方面，并抓住所有发展机会。

（作者张Yaqi，律师，上海新时代律师事务所的高级合伙人。）

文章原创于金源网络科技有限公司：http://haimianbeibei.com/