在过去的六个月中，对美元的主要货币贬值通常超过10％，国际交易市场迎来了增强跨交换利率风险的“新正常”。跨交换利率风险也已成为中国公司对冲的新问题。从国际经验中学习，我的国家应列出跨交换期货，以为企业提供低成本的跨交换风险避免风险工具，以帮助企业打击跨交换风险，并应对2015年我国家面临的严重外交贸易状况。

外贸企业在风险规避中遇到“新问题”

自2014年以来，各个发达国家的量化宽松政策已经“完成您的绩效”，国际外汇市场也发生了变化。 2014年10月，美联储宣布退出持续了六年的定量宽松政策。该市场预测，美国可能在2015年中期进入加息渠道。在的指导下，日本在2012年之后开枪量化了几箭，并且仍在继续。由于经济绩效疲软和通货膨胀率较低，欧洲正在考虑开设货币印刷机，远低于2％。 2015年1月，欧洲央行宣布了一项量化宽松政策，该政策超出了市场的预期，并在外汇市场中引起了“血腥风暴”。

在这种背景下，国际汇率趋势趋向于“新的正常”，最突出的特征是主要货币兑美元汇率的巨大波动，即跨交换利率的风险加剧了。借鉴这样的说法道琼指数鑫东财配资，INMB汇率已经进入了双向波动的“新正常”，国际交易市场还进入了跨交换率异常波动的“新常态”。

在这种背景下，企业在风险规避中面临“新问题”，而我国在2015年的外贸局势面临严厉的测试。根据海关统计数据，我国对美国和东盟的出口在2014年增长，而对欧盟和日本的出口却跌倒了。其中，在2014年1月股票配资推荐鑫东财平台，我国对欧盟的出口下降了2071.3亿元人民币，下降了4.4％；对日本的出口为732.7元，降低了20.4％。汇率风险是我国对欧洲和日本外贸出口下降的重要因素。欧元和日元的急剧折旧影响了中国商品在欧洲和日本的竞争力新股鑫东财配资，再加上这两个地区的宏观经济能力较弱，这使我国对欧洲和日本的外贸更糟。 2015年。这种不良情况将很难从根本上改善。

我国家的外贸企业通常缺乏为突然的“新普通”的准备，而外汇风险规避会遇到新问题。远期外汇交易结算和销售美元针对元人民币是企业使用的主要对冲工具，而对于欧元目前的欧元外汇以及针对元人民币的澳元的远期外汇，对元人民币的外汇，由于流动性不足和过高的流动性和过高的交易成本，企业的外汇通常会被企业的外汇使用。面对对美元的主要货币汇率的巨大波动，即交叉交换利率，公司显然很难有效做出有效的响应。最近，长江三角洲的一些公司提到了安全风险中的新问题，“考虑到美元对元人民币的美元风险并不是很有意义。由于对美元对美元的急剧贬值而造成的风险是中国外贸公司面临的最大风险。”在这里，所谓的兑美元外币实际上是交叉交换费率，例如欧元兑美元汇率和美元兑美元汇率。

但是，目前，我国缺乏低成本的跨交换套餐工具使它们陷入了避免风险的问题。中国银行可以为企业提供外汇前锋，例如欧元兑美元汇率，但是竞标和要约差价达到20点至40分，交易成本几乎是海外国家的20倍。如此高的对冲成本使公司害怕避免交叉交换风险。我的国家缺乏流动的跨交换衍生物市场。中国银行必须与外国银行公开销售，或者以跨交换衍生品的形式出国。这是企业跨交换对冲成本高昂的主要原因。

欧元对美元和其他未来的期货交易量增长

在国际外汇市场的“新正常”下，芝加哥的欧洲欧元和其他外汇期货交易量不断增长，在公司风险规避中发挥了重要作用。在2014年上半年，CME的欧元价值合同持有量仅为300,000，平均每日交易约为150,000。随着欧元美元汇率的波动加剧，CME欧元价值期货的交易量和持股已大大增加。在2014年下半年，欧洲USD期货合约的平均每日交易量超过200,000，持有量达到500,000。此外，汇率波动与外汇期货的交易量成正比。当汇率显着波动时，外汇期货期货的交易量和地位量通常会大大增加，这表明金融机构和企业的套期保值范围很强。澳元对美元期货的交易量和头寸趋势也相似。

除了外汇期货产品（例如欧元兑美元汇率）外，还有一个“新的正常”美元指数期货以与当前的汇率波动作斗争。在2014年下半年，美元指数继续上升，到年底的累积增加超过13％，创造了连续历史上最长增长的记录。随着美元指数的增长，美元指数在洲际交易所（ICE）上的交易量和持股也达到了新的高点。当前的平均每日交易量已达到约120,000批次，远远超过2008年金融危机中平均每日平均60,000至70,000批次。美元指数期货涉及6次货币。美元指数期货的使用将对这6种货币对美元的汇率波动，这可以大大降低对冲成本并提高对冲效率。

尽快建立跨交换期货市场

我国建立跨交换期货市场可以解决企业的跨交换率“避免风险的困难和高风险规避”的问题。首先，跨交换期货市场是一个全国市场，透明且公平，适合所有类型的企业参与，尤其是信用额度低的中小型企业，无法享受银行服务；其次，跨交换期货的价格将与海外保持同步，交易成本将与海外的交易成本相同，海外的价格可以为企业提供低成本的避风港渠道；第三，交叉交换期货市场是流动性的，可以降低银行的扁平销售成本，从而降低我国整个交叉交叉交易衍生品市场的交易成本，因此中国银行不再需要在海外寻找平面竞争对手；此外期货行情鑫东财配资，交易所组织的跨交换期货市场还可以对全国各地的企业进行一系列公司风险管理培训，以增强企业的对冲概念，提高企业的风险对冲能力原油期货鑫东财配资，并从根本上解决企业“新正常”的“新正常正常”中的风险问题。最后，国际经验表明，跨交换期货可以成为中国企业和金融机构打击跨交换风险的有效工具。

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