RMB原油期货（INE）于2018年3月26日上市，此后​​已经三年了。自上市以来，RMB原油期货引起了全球投资者的广泛关注。在上市的第一个月中，其交易量和持股超过了阿曼原油期货，其交易活动仍然是世界第三，在亚洲仍然是第一位。在价格发现功能方面，RMB原油期货价格保持稳定，并与主要的国际原油期货相关。面对国际原油市场的急剧波动，RMB原油期货显示出宝贵的稳定性和独立性，这更好地反映了中国与亚洲之间的原油供应和需求关系。随着交易机制的持续创新和改善，RMB原油期货的工业属性有所改善，投资者结构继续得到优化，服务现实经济的能力得到了显着增强，并且发展趋势稳定且有所改善。

1。贸易和持股稳步增长，逐渐成为亚太地区的重要原油定价基准。

根据上海期货交易所披露的数据，自上市以来的三年中，原油期货的累计交易量为1.1996亿批次（单方面，下面是相同的），累计交易量为44.10万亿元。在2020年，上海原油期货交易量和头寸量都显着增加：全年的总交易量为415.888亿批次，累计交易金额为11.96万亿英里；平均每日交易量为171,100批，平均每日持有118,900批次。在最新的全球能源商品期货期权期权量排名中，期货行业协会（FIA）发布的原油期货排名排名16，仅次于德克萨斯州轻原油（WTI）和原油期货中的布伦特原油（Brent）期货。图1描述了RMB原油期货和WTI原油期货主要合同，下个月合同和下个月合同的总股份。自2018年3月26日上市以来，上海原油期货职位已稳步增长。在2020年4月20日，WTI原油期货的前所未有的“负石油价格”之后，WTI原油期货职位迅速缩小，而RMB原油期货职位急剧上升，创造了创纪录的高度，与国际原油原油期货建立了良好的互补关系。

另一方面，每日交易会（9：00-15：00北京时间）在RMB原油期货交易量的比例稳步增加。自2020年5月的夜间交易恢复以来，上海原油期货的平均每日交易份额已从2019年的27％增加到44％，每日交易期间的总交易量稳步超过了布伦特原油期货的总额，在亚洲交易中发挥了更为积极的作用。在一定程度上，随着INE原油期货的稳定发展，亚太地区的投资者不再依赖于以下在WTI和Brent石油期货中的运营，而是越来越有信心对上海的原油期货作为主要的原油原油定价基准，在亚洲太平洋地区的基准，这使“我的历史问题都变得更加艰难。

图1：RMB原油期货和WTI原油期货职位

2。保持稳定并与主要的国际原油期货保持稳定，价格既稳定又独立

Ine原油期货和两个主要的国际原油期货具有良好的联系。如图2所示，INE原油期货的趋势与WTI和Brent原油期货价格时间序列序列相似。 INE原油期货的产量与两个主要国际原油期货的收益率形成了共同的价格发现效果：INE原油期货的产量可能会严重影响当前时期WTI和Brent原油期货的产量，并且过去WTI和Brent Brent Orent Orent Oil 的收益也会影响当前的One Orude of Crote noce noce noce noce noce noce noce noce noce noce noce noce noce noce noce n ofer noce of to noce noce noce noce noce of当前的原价。此外，中国的原油期货和两个主要的国际原油期货具有双向波动的溢出效应，市场之间的信息传播很好。

图2三个主要原油期货价格趋势图表

当面对极端国际原油市场时，rmb ine原油期货保持了宝贵的稳定性。 2020年4月20日现货鑫东财配资，WTI原油期货市场上演了短暂的戏剧。期货短期职位使用交易和交付规则来巩固没有物理交付资格并具有交付资格但缺乏原油存储空间的长职位，并且必须在合同到期日（4月21日）上关闭职位。这直接导致和解价格低于-37美元。得益于更科学的定价规则和交付模式，在此期间，原油原油期货和布伦特原油期货的价格仍然相对稳定。 INE和布伦特原油期货与WTI原油期货之间的相关性急剧下降（如图3所示），并且没有类似于WTI原油期货市场的恐慌交易和极端市场趋势。

图3在负石油价格期间，三个主要原油期货的最近合同收益率的相关系数图3

3。增强的工业属性和提高了服务现实经济的能力

随着RMB原油期货的稳定发展，期货的价格发现功能已被充分利用，该功能逐渐吸引了亚太地区的能源公司，化学公司和航空公司，利用我国的原油期货产品来对冲能源和化学产品的波动，例如原油和精制油，以及不正确的费率，以及汇率和汇率，差额和汇率，免费汇率和差额。根据上海期货交易所披露的数据，我国原油期货市场中参与者的结构继续得到优化。单个投资者在每日产品交易量中的平均每日交易量的比例从2018年3月的80％下降到现在不到40％。与2019年相比道琼指数鑫东财配资，普通法律人士和特殊合法人员的平均每日交易量增加了近40％，约占产品平均每日交易量的40％，平均每日持股量增加了约4.8倍和1.5倍的年份，占产品平均每日持有的60％。

随着投资者结构的优化，INE原油期货的工业属性不断出现。所谓的工业属性是指原油作为商品的实际供求关系的性质。相应地，这是财务属性。作为金融产品，市场参与者使用原油期货来套利。投机性交易者更喜欢期货合约，这些合同在本月期满并充分利用本月套利投机合同中的大波动。如果交易量或职位量集中在本月到期的合同中现货投资鑫东财配资，则财务属性将更强。对冲投资者，尤其是真正的企业股票配资鑫东财配资，倾向于选择期货合约，这些合同根据其业务需要更加前瞻性，以避免本月合同中可能发生的巨大波动。如果交易量或职位量散布在远处的合同中，则工业属性将更强。

表1计算三个主要原油期货的不同成熟时间的交易量和合同的位置量。其中，WTI原油期货具有强大的财务属性，而布伦特原油期货被认为具有强大的工业属性。在我国原油期货上市的早期阶段，尤其是在第一次交付之前，交易量和头寸量集中在本月的合同中，交易量远高于头寸量。考虑到当时的市场结构主要是个人投资者外汇鑫东财配资，大多数投资者实际上没有对能源化学产品的实际套期保值需求。目前，主要交易主要是短期交易，套利和投机，反映了强大的财务属性。

随着投资者结构的改善，我国原油期货期货的交易量和头寸量远处是远处的合同，下个月的交易量和职位量超过了同月的合同，并且更多远期合同的交易量和位置量也大大增加了。已经逐渐显示了与布伦特原油期货类似的工业属性，这更好地反映了原油和相关能源和化学产品的真实经济的供求关系。

表1三个主要原油期货交易量和头寸的统计数据

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